El USDA ignora el impacto de los inventarios de biodiésel y Lean de China.

El informe de julio del USDA ajusta las existencias de maíz y soja, pero ignora variables decisivas como el B15 en Brasil y la reducción estratégica de China.

Fuente: USDA - Wasde

El Departamento de Agricultura de Estados Unidos (USDA, por sus siglas en inglés) dio a conocer este viernes (11) su nuevo boletín mensual de oferta y demanda, trayendo ajustes relevantes a los números de la cosecha 2025/26. Lo más destacado fue la reducción de las existencias finales de maíz y el aumento de las existencias de soja, mientras que los datos de trigo también se revisaron a la baja.

Soja: Indicadores para la cosecha 2025/26

Soja de EE. UU. - Cosecha 2024/25

• Producción: reducida a 117,98 millones de toneladas.

• Existencias finales: tuvo un ligero aumento a 8,44 millones de toneladas.

• Exportaciones: bajó a 47,49 millones de toneladas.

• Molienda de soja: tuvo un ligero aumento a 69,13 millones de toneladas.

• Superficie plantada: se mantuvo en 33,79 millones de hectáreas.

• Superficie cosechada: con un ligero ajuste a 33,39 millones de hectáreas.

América del Sur

• Brasil:

  • Producción: se mantiene en 175 millones de toneladas.

  • Exportaciones: se mantuvieron en 112 millones de toneladas.

  • Existencias finales: aumentaron a 36,96 millones de toneladas.

• Argentina:

  • Producción: se mantiene en 48,50 millones de toneladas.

  • Exportaciones: ligero aumento a 24,95 millones de toneladas.

  • Existencias finales: ligero aumento a 5 millones de toneladas.

China

• Producción: se mantiene en 21 millones de toneladas.

• Importaciones: se mantienen en 112 millones de toneladas.

• Existencias finales: reducción a 43,38 millones de toneladas.

Mundo

• Producción: un aumento a 427,68 millones de toneladas.

• Existencias finales: un aumento a 126,07 millones de toneladas.

Maíz: Indicadores para la cosecha 2025/26

Maíz de EE. UU. - Cosecha 2024/25

• Producción: reducida a 398,93 millones de toneladas.

• Existencias finales: reducidas a 42,17 millones de toneladas.

• Exportaciones: se mantuvieron en 67,95 millones de toneladas.

• Molienda de maíz: se mantuvo en 139,71 millones de toneladas.

• Superficie plantada: ligero ajuste a 38,53 millones de hectáreas.

• Superficie cosechada: ligero ajuste a 35,13 millones de hectáreas.

América del Sur

• Brasil:

  • Producción: se mantiene en 131 millones de toneladas.

  • Exportaciones: se mantuvieron en 43 millones de toneladas.

  • Existencias finales: aumento mínimo a 2,98 millones de toneladas.

• Argentina:

  • Producción: se mantiene en 50 millones de toneladas.

  • Exportaciones: se mantuvieron en 36 millones de toneladas.

  • Existencias finales: aumento a 3,59 millones de toneladas.

Ucrania

• Producción: se mantiene en 30,50 millones de toneladas.

• Exportaciones: se mantienen en 24 millones de toneladas.

• Existencias finales: se mantienen en 0,60 millones de toneladas.

China

• Producción: se mantiene en 295 millones de toneladas.

• Importaciones: se mantienen en 10 millones de toneladas.

• Existencias finales: se mantuvieron en 179,16 millones de toneladas.

Mundo

• Producción: reducción a 1.263,66 millones de toneladas.

• Existencias finales: reducidas a 272,08 millones de toneladas.

Aunque el USDA proyecta las existencias   finales de maíz de China en 179,16 millones de toneladas, una caída de 20 millones desde principios de año, los analistas señalan que el país puede estar operando con existencias más magras por diseño. Sin embargo, ante la creciente demanda, no se descarta una reanudación de las importaciones para reequilibrar la balanza, lo que podría sorprender al mercado y presionar los precios internacionales.

Nota exclusiva - Divergencia en los modelos del USDA

A pesar de las proyecciones actualizadas para maíz, soja y trigo, el informe de julio del USDA no incorporó un factor relevante en el mercado brasileño: el aumento de la mezcla obligatoria de biodiésel al 15% (B15), válido a partir de agosto de 2025.

La nueva política debería generar una demanda adicional de 1.000 millones de litros de biodiesel, lo que representa unos 5 millones de toneladas de soja más destinadas a la molienda.

Estos datos podrían influir directamente en:

• Existencias finales de soja en Brasil

• Proyecciones mundiales de aceites vegetales

• Expectativas de exportación de granos brasileños

La ausencia de este ajuste en los modelos del USDA genera dudas sobre el rezago en la lectura de la demanda interna brasileña.dúvidas sobre a defasagem na leitura da demanda interna brasileira.

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